相较股市其他版块，直接搅动白酒板块最多的应该是基金而非散户。

根据深港证券研报统计，今年以来，去年的公募基金前 20 名，普遍迎来高开低走的行情，年初至今20 家中获得正收益的仅有 5 家。近一个月回调最为猛烈的主要就是重仓白酒消费和新能源汽车等板块的部分基金。

以高度持仓消费股的易方达张坤和萧楠为代表，极致持仓风格的基金经理迅速跌落神坛。

深港证券研报统计，2020年重仓股市值和其占持仓总市值比的基金中，白酒均是最主要持仓。其中，易方达蓝筹精选（005827.OF）第一重仓股为贵州茅台，招商中证白酒（161725.SH）为山西汾酒和洋河股份，华夏上证50ETF（510050.SZ）为贵州茅台，易方达中小盘（110011.OF）为贵州茅台和洋河股份，易方达消费行业（110022.OF）为山西汾酒和泸州老窖。

基金重仓白酒股对应的，是白酒股中基金持仓比例在高位。深港证券根据基金四季报统计，贵州茅台和五粮液是最被基金青睐的两只股票，分别有1665只和1322只基金持有，相比三季度增加了225只和228只，基金持仓占流通股比例分别为6.62%和11.01%。此外，泸州老窖和山西汾酒，四季度基金持仓数也分别为493只和278只，基金持仓占流通股比例分别为17.05%和11.20%。基金在白酒股中处于高度控盘状态。

盈亏同源，节前因为重仓白酒获益颇丰的，恰恰就是节后“混”地最惨的。例如，鹏华中证酒ETF（512690.OF）去年全年回报率117.96%，年初至今和过去一个月回报率分别为-4.6%和-8.96%；鹏华中证白酒（160632.OF）去年回报率117.96%，年初至今和过去一个月则分别为-4.6%和-8.96%；尤其是明星白酒基金招商中证白酒，去年回报率为113.34%，年初至今和过去一个月分别为-4.9%和-9.15%。

支付宝上的招商中证白酒指数产品详情显示，其业绩已经跌落回到去年12月水平，尽管从去年同期以来，涨幅仍然翻倍，但对于高点接盘的投资者来说，业绩已经从2月18日的151.49%迅速回落到了2月26日的109.13%。

“收益4000多没卖、现在倒贴1000多元。”

“年前建仓涨5天、年后加仓全部回吐。”

“不玩了能不能把钱还给我。”

在一些基金投资社区里，基民哀嚎一片。“今天终于没绿，一看原来是周末，”一位投资者在2月28日留言调侃；一位高位接盘的投资者则晒出“成绩单”，其持有5天亏损-16.42%。